随着微软最新一季财报（2025年10月至12月）的公布，游戏业界知名媒体GamesIndustry发布长文，对Xbox平台的未来提出了严峻的质疑。

尽管微软在过去几年挥金如土，斥资近千亿美元收购动视暴雪和ZeniMax，但目前的财务数据却指向了一个令人不安的现实：Xbox作为传统主机平台的根基正在动摇，而其转型的“服务化”未来也远未达到预期。

GamesIndustry指出，对于任何关心Xbox未来的人来说，这份财报都是“冷酷无情”的。其核心数据揭示了深层的危机：微软游戏业务总收入同比下降了9%，而硬件收入更是遭遇了32%的断崖式暴跌。

文章分析认为，虽然软件和服务收入也下降了5%（很大程度上归咎于《使命召唤：黑色行动7》的表现不如前作），但最严重的问题在于，微软一直试图将Xbox从“主机品牌”转型为“服务平台”的战略似乎并未奏效。

通常情况下，硬件销量的下滑如果伴随着服务收入的激增，可以被视为转型的“阵痛”，但现在的情况是两者双双走低。

外媒特别提到了微软在数据披露上的“回避”态度。自2024年2月宣布订阅用户达到3400万后，微软已近两年未更新Game Pass的具体用户数。CEO萨提亚·纳德拉在电话会议中仅通过“PC玩家数创新高”和“Xbox付费云流媒体时长增长”等模糊且细分的指标来掩盖核心数据的缺位。

GamesIndustry认为，如果订阅服务真的增长迅猛，微软绝不会表现得如此“羞涩”。这种刻意挑选非核心数据报喜的行为，往往暗示着核心订阅业务已经陷入停滞。

虽然微软反复承诺正在研发下一代硬件，但外媒对此信心不足。文章预测，所谓的“下一代Xbox”极有可能因战略调整、组件成本飙升（尤其是RAM涨价）以及市场定位尴尬而最终夭折，或者转型为类似“Xbox版高端PC”的小众产品。

GamesIndustry尖锐地指出，如果微软被迫放弃主机硬件，它将退化为一个巨大的第三方发行商（类似加强版的EA或育碧），而不再是能与索尼、任天堂平起平坐的“平台持有者”。这种权力的丧失对整个行业而言并非好事，竞争的缺失将最终损害消费者的利益。

你是觉得Xbox能靠订阅、云服务和全平台战略“反客为主”，还是觉得它正一步步走向“纯发行商”的边缘，彻底退出主机竞争？评论区聊聊你的看法吧。

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